根据宜宾五粮液股份有限公司近期发布的公告，公司已在深交所上市非公开发行股票，这意味着，五粮液历时两年多的混改工作终于落定。

根据公告，五粮液以非公开发行方式发行约8564万股人民币普通股，发行对象为国泰君安资管计划、君享五粮液1号等不超过10名投资者，募集资金总额约为18.53亿元。值得注意的是，除了引入企业员工以及战略投资机构成为股东，五粮液的重要经销商也被纳入到了五粮液的股权结构中。

对此，有业内人士认为，这一举措意味着核心经销商与五粮液成为利益共同体，但经销商和员工的持股比例较小，对改善公司股权结构和治理结构并不会产生实质影响，不排除五粮液只是一次试水。若证明这样的激励行为有成效，或将进一步提升员工与经销商的股权比例。

还有白酒营销专家指出，虽然员工与经销商的持股占比较小 ……