一、商业尽调是海外投资避坑和投后整合的基础

国企“走出去”海外并购是国家重要战略，但在国内外新形势下，国企海外并购的交易量和交易额均由2017年高点逐步回落，体现出并购行为更趋谨慎。同时，国资委对国企海外并购的监管在不断加强。2017年，国务院国资委发布的《中央企业投资监督管理办法》（“34号令”）和《中央企业境外投资监督管理办法》（“35号令”）提出“对于境外特别重大投资项目，中央企业应建立投资决策前风险评估制度”。因此，新形势下的国企海外并购需要做好更周全的准备，通过全面的商业尽调充分识别商业风险。

除了一般投资并购通常所需研判的问题（例如分析行业潜力、评估并购标的等），海外并购需要面临更加陌生的商业环境，包括地缘政治风险、监管要求、文化壁垒等，此时商业尽调的重要性更为凸显，尤其涉及 ……