恒力石化最新公布分拆控股子公司康辉新材重组上市预案，后者通过与大连热电进行重组的方式实现重组上市。这是A股首例民企“分拆+借壳”并进的案例。

对比路畅科技收购中联高机进军高空平台作业领域等并购案例，恒力石化本次“分拆+借壳”有一定独特性：一方面，民营资本担任了重要的主导力量；另一方面，此举涉及到国有资本的重组和转型。

近些年来国企改革潮涌，民营资本在并购重组市场上也表现活跃，但是如何在两者之间架起更为通畅的桥梁，却是一大考验。纵观这些年A股公司有关并购重组事项，国企并购民企的案例居多，一些民企如今已被纳入到国企旗下，成为国有资产的一个组成部分。有些地方还成立国企并购专项基金、制定并购专项计划，进一步发挥并购重组在获取要素、配置资源、推动产业转型升级中的关键作用。

从恒力石化案例 ……