员工持股是内部员工持有本企业股份、分享企业剩余，并参与企业经营管理，从而使员工利益与股东利益一致的一种长期性的股权激励制度。西方国家的员工持股计划主要是在私有制的大背景下进行，员工持股激励不产生对资本的侵蚀，而是进一步壮大资本。

因此，员工持股也广泛地运用于资本、特别是风险投资资本的退出通道设计。深化国有企业改革，实行员工持股激励方案，目的不是瓜分国有资产，相反则要通过对关键人员和岗位的激励，实现个人利益与企业利益的一致化，从而进一步从机制上搞活国有企业，壮大国有经济。

一、过去国有企业员工持股的教训

由于国有产权所有者具有“天然缺位”，容易出现“内部人控制”的特征，员工持股容易导致国有资产流失问题。从上世纪90年代的国有企业改革开始，不少企业对员工持股计划进行了一些探索，出现 ……